由于擔(dān)心美國政府將推出的一系列關(guān)稅政策會推動物價上漲并導(dǎo)致經(jīng)濟不確定性增加，美國企業(yè)及消費者正掀起一股前所未有的“囤貨潮”。而在加征關(guān)稅的背景下，美國通脹或?qū)⑸闲?，美?lián)儲降息步伐或放緩。
美國消費者大舉囤貨
據(jù)路透社報道，美國一項最新調(diào)查顯示，一些美國消費者近來購買的商品比往常要多，包括近兩成消費者承認近乎“末日消費”，希望趕在美國總統(tǒng)唐納德·特朗普對多國產(chǎn)品加收關(guān)稅前囤上一批便宜貨。
美國個人金融信息在線咨詢企業(yè)“銀率網(wǎng)公司”下屬網(wǎng)站CreditCards.com在18日發(fā)布的一份調(diào)查報告顯示，自特朗普上任以來，近兩成受訪者購物超出往常。這些受訪者中，逾60%承認，近期購物習(xí)慣改變或多或少受關(guān)稅政策影響。
報告說，自從去年11月特朗普當(dāng)選以來，42%的受訪者已經(jīng)或計劃開始囤貨，食物和廁紙是囤貨首選。還有22%的受訪者表示，主要受加征關(guān)稅計劃影響，自去年11月以來進行大宗消費，另有30%受訪者報告同期大宗消費受到一定程度影響。
報告還稱，自特朗普當(dāng)選以來，每10名美國人中就有3人購買過大件商品。具體而言，自去年11月以來，28%的美國人已經(jīng)進行過超500美元的大件購買，而21%的美國人尚未進行大件購買但計劃很快這樣做。在購買的大件物品中，最常見的物品是電子產(chǎn)品，占比39%，家用電器占比31%，家裝材料占比25%。
報告引用標準普爾全球公司數(shù)據(jù)預(yù)測，特朗普關(guān)稅政策一旦落實并在2025年保持，將引發(fā)美國消費者價格一次性漲價0.5%至0.7%。
多項研究還顯示，關(guān)稅壓力最終將轉(zhuǎn)嫁給美國消費者。芝加哥大學(xué)近期調(diào)查顯示，高達98%的經(jīng)濟學(xué)家認為高關(guān)稅主要由美國消費者承擔(dān)。報道稱，關(guān)稅往往會導(dǎo)致通貨膨脹，因為其提高了進口商品的成本，促使企業(yè)通過漲價將一部分成本轉(zhuǎn)嫁給消費者。隨著依賴外國原材料和零部件的行業(yè)的生產(chǎn)成本上升，這可能導(dǎo)致更廣泛的通脹壓力。對消費者來說，對價格上漲的擔(dān)憂往往會刺激囤貨行為，尤其是非易腐食品、衛(wèi)生紙和醫(yī)療用品，因為他們急于在成本進一步上漲之前購買商品。
美國企業(yè)憂心忡忡
目前，加緊囤貨的不只是個人消費者，還有不少美國大公司。供應(yīng)鏈咨詢公司（GEP）和標準普爾市場情報公司對全球2.7萬家企業(yè)進行的月度調(diào)查顯示，美國制造商尤其是消費品行業(yè)的制造商，最近普遍增加了“安全庫存”。這導(dǎo)致2024年11月整個北美制造商的進口達到了一年多以來的最高水平。
在美國政府加征進口關(guān)稅預(yù)期的影響下，美國零售商在去年年底提前進口并囤積大量商品，推動進口額、尤其是商品進口額激增。美國商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)顯示，2024年12月美國商品和服務(wù)貿(mào)易逆差額為984億美元，環(huán)比增長24.7%。其中，去年12月進口額環(huán)比上漲3.5%至3649億美元，是貿(mào)易逆差額急劇擴大的主要推手，其中工業(yè)產(chǎn)品進口額激增108億美元。
此外，美國全國住宅建筑商協(xié)會與富國銀行18日共同發(fā)布的住房市場指數(shù)顯示，由于擔(dān)心進口關(guān)稅與抵押貸款利率上升進一步推高建筑和居住成本，2月美國房屋建筑商信心跌至5個月低點。
美國全國住宅建筑商協(xié)會主席卡爾·哈里斯表示，政策不確定性和成本因素導(dǎo)致美國房屋建筑商信心急劇下滑。該協(xié)會首席經(jīng)濟學(xué)家羅伯特·迪茨表示，由于新房建設(shè)中32%的家用電器和30%的軟木材依賴進口，聯(lián)邦政府加征關(guān)稅規(guī)模和范圍的不確定性導(dǎo)致房屋建筑商對成本的擔(dān)憂進一步加劇，信心嚴重受損。
美國布魯金斯學(xué)會監(jiān)管與市場中心主任桑賈伊·帕特奈克近期的研究發(fā)現(xiàn)，關(guān)稅使得任何使用美國鋼鐵的企業(yè)不得不支付更高的價格，而且往往不得不減少產(chǎn)量，導(dǎo)致可能無法雇用那么多員工。帕特奈克稱，關(guān)稅導(dǎo)致美國各行業(yè)至少損失14萬到27.5萬個崗位。還有分析指出，美國高關(guān)稅及外國相關(guān)反制措施會導(dǎo)致部分美國企業(yè)利潤下降、推遲潛在加薪或擴張計劃，不利于就業(yè)市場穩(wěn)定。
經(jīng)濟學(xué)家普遍認為，加征關(guān)稅的做法令企業(yè)別無選擇，只得將這些額外產(chǎn)生的成本轉(zhuǎn)嫁到消費者身上，導(dǎo)致食品、服裝、汽車以及其他商品的售價大幅上漲。位于華盛頓的貿(mào)易組織農(nóng)產(chǎn)品經(jīng)銷商協(xié)會表示，當(dāng)其他國家實施反制時，關(guān)稅則會拉高新鮮水果和蔬菜的價格，從而對美國農(nóng)民造成傷害。美國蒸餾酒協(xié)會則警告稱，對來自南北方鄰國的烈性酒產(chǎn)品征收關(guān)稅將損害美國消費者的利益，并最終導(dǎo)致美國餐飲酒店等行業(yè)的失業(yè)問題。
美聯(lián)儲擔(dān)心關(guān)稅推高通脹
美國勞工部公布的最新數(shù)據(jù)顯示，今年1月美國消費者價格指數(shù)（CPI）同比上漲3%，環(huán)比上漲0.5%，通脹水平超過預(yù)期。能源和食品價格持續(xù)上漲，令民眾怨聲載道。美國彼得森國際經(jīng)濟研究所高級研究員、前財政部官員加里·赫夫鮑爾表示，在特朗普加征關(guān)稅的背景下，通脹率降至2%目標的可能性“微乎其微”。他預(yù)計，未來6個月通脹率將維持在3.0%至3.8%的區(qū)間內(nèi)。
與此同時，華爾街交易員也在擔(dān)心，關(guān)稅可能會加速美國通脹，阻礙美聯(lián)儲降息，并減緩經(jīng)濟增長，因為圍繞貿(mào)易政策的不確定性也可能打擊消費者信心。
美聯(lián)儲19日公布的1月貨幣政策會議紀要顯示，美聯(lián)儲官員也在擔(dān)心聯(lián)邦政府的關(guān)稅政策可能推高通脹水平，一致同意維持聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間不變。
會議紀要顯示，美聯(lián)儲官員就特朗普政府的關(guān)稅政策以及減少監(jiān)管和稅收的政策進行了討論，包括“貿(mào)易和移民政策的潛在變化以及強勁的消費者需求對經(jīng)濟的影響”，并指出“通脹前景存在上行風(fēng)險”。
美聯(lián)儲1月28日至29日召開今年首次貨幣政策會議，將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間維持在4.25%至4.5%之間。這是美聯(lián)儲自2024年9月連續(xù)降息以來首次維持利率不變。（來源：經(jīng)濟參考報）
