未來(lái)較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)中證金不會(huì)退出
就去年股市異常波動(dòng)的原因，及政府一攬子應(yīng)急措施的出臺(tái)和退出問(wèn)題，劉士余表示，去年市場(chǎng)出現(xiàn)了一波過(guò)快過(guò)高的上漲，“山有多高，谷有多深。泡沫怎么吹起來(lái)的，就會(huì)怎么破滅”，而政府果斷出手是應(yīng)對(duì)市場(chǎng)失靈的狀況，結(jié)果證明有關(guān)舉措穩(wěn)定了市場(chǎng)，為修復(fù)、建設(shè)、發(fā)展市場(chǎng)贏得了時(shí)間。
他明確表示，股市異動(dòng)期間出臺(tái)的是特殊時(shí)期的特殊措施，特別是一些非常規(guī)機(jī)制性措施，在市場(chǎng)已完全進(jìn)入自我修復(fù)、自我發(fā)展?fàn)顟B(tài)后已經(jīng)解除或者正在退出，但中證金的退出問(wèn)題目前還不在考慮當(dāng)中，未來(lái)較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)，談中證金退出為時(shí)尚早。
劉士余在發(fā)布會(huì)上提供數(shù)據(jù)稱，2014年7月份之前，滬深股市經(jīng)歷了7年之久的熊市，2014年7月份開(kāi)始，股市先是恢復(fù)性回升，后又出現(xiàn)過(guò)快過(guò)高上漲，到去年6月12日，上證綜指、深圳成指、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲幅分別達(dá)到152%、146%、178%，隨之而來(lái)的就是過(guò)快過(guò)急的下跌。當(dāng)年6月15日到7月8日，上證綜指在17個(gè)交易日內(nèi)大幅下跌32%，造成市場(chǎng)較大面積的恐慌，股票市場(chǎng)流動(dòng)性幾近枯竭。
他將當(dāng)時(shí)股指下行勢(shì)頭對(duì)金融市場(chǎng)的影響比作一輛重載的油罐車在下坡路上剎車失靈，“輕則車毀人亡，重則引發(fā)森林火災(zāi)、破壞文物、傷及無(wú)辜，這叫多重性風(fēng)險(xiǎn)”。
劉士余說(shuō)，在市場(chǎng)流動(dòng)性枯竭、大面積恐慌的情況下，不果斷出手必然會(huì)引發(fā)更大規(guī)模的恐慌，引發(fā)系統(tǒng)性的金融風(fēng)險(xiǎn)。今后當(dāng)市場(chǎng)陷入完全失靈、連續(xù)失靈的情景時(shí)，政府仍應(yīng)果斷出手，這符合黨的十八屆三中全會(huì)提出的“讓市場(chǎng)在資源配置中發(fā)揮決定性作用”和“更好地發(fā)揮政府作用”的目標(biāo)，符合深化經(jīng)濟(jì)體制改革的目標(biāo)。
他也坦承，凡是股市異常波動(dòng)，都具有多方面原因，其中我國(guó)資本市場(chǎng)不成熟是一個(gè)重要原因，包括不完備的交易制度、不完善的市場(chǎng)體系、不成熟的交易者、不適應(yīng)的監(jiān)管制度。“對(duì)此，中國(guó)證監(jiān)會(huì)必須深刻吸取教訓(xùn)，舉一反三，加快改革，轉(zhuǎn)換職能，全面依法加強(qiáng)監(jiān)管，促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展。”
此外，劉士余還談到，資本市場(chǎng)的發(fā)展必須堅(jiān)持市場(chǎng)化、法治化這一根本方向，既為根本方向，就不能動(dòng)搖。
他說(shuō)，資本的本能是逐利的，其靈魂在于競(jìng)爭(zhēng)，而競(jìng)爭(zhēng)就必然有美麗和殘酷兩種格局，“陰晴圓缺，此事古難全”，資本市場(chǎng)的參與者必須以平常的心態(tài)面對(duì)這種現(xiàn)實(shí)。同時(shí)，政府維護(hù)資本市場(chǎng)的公開(kāi)、公平、公正的職能也不能動(dòng)搖，離開(kāi)“三公”原則就談不上對(duì)中小投資者權(quán)益的保護(hù)。只有保護(hù)好中小投資者的權(quán)益，才能促進(jìn)資本市場(chǎng)穩(wěn)健發(fā)展。
未來(lái)幾年不具備推行熔斷機(jī)制的基本條件
就媒體關(guān)于熔斷機(jī)制推出前是否進(jìn)行了充分評(píng)估、后續(xù)會(huì)否恢復(fù)的問(wèn)題，劉士余表示，研究論證、實(shí)施熔斷機(jī)制的根本出發(fā)點(diǎn)是為了防止股市巨幅波動(dòng)、保護(hù)投資者，推出前經(jīng)廣泛征求意見(jiàn)也達(dá)成了相當(dāng)?shù)墓沧R(shí)，但實(shí)施過(guò)程中造成助跌的效果，制度運(yùn)行結(jié)果與初衷基本背離，考慮到我國(guó)市場(chǎng)主體結(jié)構(gòu)短期內(nèi)不會(huì)發(fā)生根本性變化，未來(lái)幾年不具備推行熔斷機(jī)制的基本條件。
劉士余介紹，在熔斷機(jī)制的論證研究過(guò)程中，滬深兩家交易所和有關(guān)機(jī)構(gòu)向社會(huì)公開(kāi)征求了意見(jiàn)，征求意見(jiàn)的面是比較寬、比較廣泛的，當(dāng)時(shí)各方對(duì)于推出熔斷機(jī)制的共識(shí)度比較高。但制度推出以后，客觀上造成了助跌的效果，制度運(yùn)行的結(jié)果和推出這項(xiàng)制度的初衷基本背離，因此證監(jiān)會(huì)立即叫停了該機(jī)制。
他分析，推出前各方對(duì)熔斷機(jī)制有比較高的共識(shí)度、不同意見(jiàn)聲音較弱，可能是因?yàn)槿ツ旯墒羞^(guò)山車般大幅下行使人印象深刻。但回頭看，在實(shí)施該制度的時(shí)候，可能對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)的主體結(jié)構(gòu)考慮欠周。
劉士余坦言，應(yīng)當(dāng)從熔斷機(jī)制的推出和暫停中吸取教訓(xùn)，即在不斷擴(kuò)大開(kāi)放的全球化環(huán)境中，資本市場(chǎng)的制度安排既要吸取世界上其他國(guó)家好的做法、成功的經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)每一項(xiàng)改革也必須牢牢立足于中國(guó)國(guó)情。“單從投資者結(jié)構(gòu)角度來(lái)講，我們是中小投資者占絕對(duì)主體的市場(chǎng)體系，這一點(diǎn)在世界上是不多見(jiàn)，很不一樣的。”他明確表示，未來(lái)幾年，可以預(yù)見(jiàn)我國(guó)市場(chǎng)投資主體結(jié)構(gòu)不會(huì)發(fā)生根本性的變化，所以未來(lái)幾年我們也不具備推行熔斷機(jī)制的基本條件。
來(lái)源：中新網(wǎng)
原文標(biāo)題：劉士余亮相記者會(huì)回應(yīng)三熱點(diǎn) 尊重市情穩(wěn)定預(yù)期
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