5月6日，殼生意迎來重大變動(dòng)，一則關(guān)于中概股暫緩借殼的消息在朋友圈流傳，資本市場(chǎng)對(duì)此傳聞迅速做出了反應(yīng)。A股市場(chǎng)的殼概念股紛 紛暴跌，中信國(guó)安、中葡股份、深圳惠程跌停，中銀絨業(yè)跌幅9.3%；此外，在海外市場(chǎng)正在籌劃私有化回歸的中概股也難逃下跌的命運(yùn)。陌陌跌5.41%，搜 房網(wǎng)跌5.31%，世紀(jì)互聯(lián)跌3.15%，汽車之家跌2.16%，奇虎360跌1.61%。

　　對(duì)于手上有中概股案子的投行以及殼股投資者來說，這無疑是一個(gè)令人難過的周五，大家都在緊張不安地等待著證監(jiān)會(huì)的官方說法。

　　下午4點(diǎn)40分，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人張曉軍回應(yīng)了市場(chǎng)上的傳聞，其表示中概股回歸A股市場(chǎng)有較大的特殊性，境內(nèi)外市場(chǎng)的明顯價(jià)差、殼資源炒作等現(xiàn)象予以高度關(guān)注。證監(jiān)會(huì)正對(duì)這類企業(yè)通過IPO、并購(gòu)重組的回歸A股市場(chǎng)可能引起的影響進(jìn)行深入分析研究。

　　該消息出來前后，采訪對(duì)象對(duì)殼生意的不同態(tài)度，也從另一個(gè)側(cè)面印證了殼市場(chǎng)的拐點(diǎn)似乎已來臨。

　　一位投行人士現(xiàn)在已經(jīng)沒有心思再接受任何采訪了，他正忙著處理手上的中概股案子，而在此事發(fā)生之前，他還會(huì)跟我饒有興致地聊當(dāng)前火熱的殼市場(chǎng)。相比 之下，私募機(jī)構(gòu)的態(tài)度更加樂觀。我和創(chuàng)勢(shì)翔研究總監(jiān)鐘志鋒聊起了此事對(duì)他們投資殼概念股的影響，他表示，殼價(jià)格的下降對(duì)于促成借殼交易其實(shí)是利好，他們將 更容易找到符合其價(jià)值投資的殼，“現(xiàn)在的殼股都太貴了！”他抱怨道。

　　5月9日，“黑色星期五”后的第一個(gè)交易日，殼概念股未改下跌的頹勢(shì)，揚(yáng)子新材、天興儀表、大東海A、中葡股份、萬里股份紛紛跌停。

　　輾轉(zhuǎn)多次，試圖借殼上市的金牛控股副總裁汪強(qiáng)通過當(dāng)?shù)卣榻B，終于換取了一次和某上市公司總經(jīng)理見面的機(jī)會(huì)，沒想到對(duì)方見面第一句話是，“你已經(jīng)是我見過的第58家借殼公司了。”

　　當(dāng)上證綜指在到達(dá)5000點(diǎn)的瘋狂又迅速狂跌至3000點(diǎn)后，A股市場(chǎng)正迎來另一種瘋狂——借殼。而隨著今年3月份注冊(cè)制和戰(zhàn)略新興板出人意料地暫緩，資本市場(chǎng)的參與者對(duì)于殼的追逐更趨于狂熱。

　　有人將借殼稱之為注冊(cè)制來臨前的末日狂歡。沒有人在意殼公司披露的利潤(rùn)表上的數(shù)字，相對(duì)來說他們更在意是否有負(fù)債；沒有人在意殼公司所在的行業(yè)是礦產(chǎn)行業(yè)還是服裝行業(yè)，甚至對(duì)于高達(dá)1倍的殼公司控股權(quán)溢價(jià)也不是很在意，他們?cè)诤醯闹皇且淮此茻o意義的六位數(shù)股票代碼。

　　用華泰證券(15.940, -0.07, -0.44%)并購(gòu)部執(zhí)行董事勞志明的話來說，殼的價(jià)值就等于IPO批文的價(jià)值。等待IPO至少2-3年的時(shí)間，而借殼上市可能只需要半年到一 年；IPO需要發(fā)審委審核，而借殼上市只需要并購(gòu)重組委審核。借殼方在面對(duì)這樣的選擇題時(shí)，往往更愿意選擇后者，試圖用買殼的成本抵消IPO的時(shí)間和難 度。

　　因此殼公司從無人問津的“剩女”忽然間成了受人追捧的“萬人迷”。追求者不乏頂著高富帥光環(huán)的中概股，在談判桌上斤斤計(jì)較的傳統(tǒng)行業(yè)老板，靠譜或者不靠譜的中介（在資本市場(chǎng)他們被親切地稱為“資本掮客”），還有一群伺機(jī)而動(dòng)、具有冒險(xiǎn)精神卻又神經(jīng)敏感的投資者。

　　這些人，以及關(guān)于他們買殼、賣殼、倒殼、押寶殼的故事如同驚心動(dòng)魄的美劇正在資本市場(chǎng)上演。

　　殼生意并不遵從以往商業(yè)中既定的規(guī)則和等級(jí)順序。一個(gè)凈利潤(rùn)3億元的新興行業(yè)公司的老板在連續(xù)兩年虧損，市值只有20、30億元的殼公司總經(jīng)理面前并沒有太多話語權(quán)，甚至前者和后者見上一面有時(shí)還得通過當(dāng)?shù)卣蛘呦喈?dāng)“硬”的關(guān)系的引見。

　　不過殼市場(chǎng)的熱鬧也引起了證監(jiān)會(huì)的注意。在最近一次例行發(fā)布會(huì)上，證監(jiān)會(huì)表示對(duì)于中概股境內(nèi)外市場(chǎng)套利、殼資源炒作的行為高度關(guān)注，對(duì)這類回歸的中 概股通過IPO、并購(gòu)重組登陸A股市場(chǎng)可能產(chǎn)生的影響，正在進(jìn)行深入的分析研究。有接近證監(jiān)會(huì)的人士表示，未來可能會(huì)建議中概股回歸后需運(yùn)行一個(gè)完整的會(huì) 計(jì)年度才能借殼。種種跡象表明，證監(jiān)會(huì)對(duì)于市場(chǎng)中的借殼行為變得愈發(fā)謹(jǐn)慎。

　　殼市場(chǎng)是否能繁榮依舊，一切仍是未知數(shù)。