老牌貴族的沒落

　　曾經，輿論頻繁感慨銀河證券的衰退與破局之路，如今這樣的探討已經幾乎絕跡。

　　“大而不強”一直是業(yè)內對銀河證券的評價，十多年來，市場化的改革派與體制內的“老銀河”的拉鋸內耗讓其錯失多次轉型良機。2012年，銀河證券主管部門中投經過全球招聘層層篩選相中的職業(yè)經理人汪六七接棒投行老總一職，彼時他曾豪言壯志地定下目標——未來三年，盡快讓銀河投行回到第一梯隊。

　　理想很豐滿，而現(xiàn)實很骨感。5年過去了，銀河證券投行業(yè)務收入甚至從彼時的第二梯隊直接滑落到第三梯隊，從2014年的第10名掉到2016年的第23名。曾經的王者榮耀不再，2006-2009年間，銀河證券投行業(yè)務與中信證券、中金公司齊名，包攬諸多大型中資企業(yè)的上市項目，包括中國國航、中國人壽、中國平安、中國銀行、交通銀行的聯(lián)合主承銷商。

　　“其實，2008年之際，銀河的投行業(yè)務已經是強弩之末了。”一名熟悉內情的北京證券人士告訴記者。當年銀河證券與中金公司作為聯(lián)席承銷商完成中煤能源的超級IPO項目，而在前一年，時任銀河證券投資銀行總部總經理的趙駒帶著一波人出走，“此后投行部經歷多次人事巨震，市場化改革步履維艱，一直沒緩過來。”

　　隨后，2009年上任的銀河證券“百日總裁”令市場唏噓，他曾經力推大項目制改革，改變過去銀河證券“大鍋飯”的機制，不過，卻也因為改革步子太大傷害了一部分老員工的利益而黯然離場。隨后，體制內出身的原任銀河證券黨委委員、副總裁的顧偉國正式出任銀河證券總裁，2012年，汪六七兼任投資銀行總部總經理。

　　汪六七曾經公開表示，銀河證券要徹底進行市場化改革，薪酬體系要以能力導向、業(yè)績導向為考核目標。不過，投行業(yè)務并沒有太大起色，記者獲悉，投行業(yè)務可能易主，今年投行部門有“大動作”，把并購、IPO、債券等部門整合起來，搞一個大平臺制，共享后臺，上述知情人士告訴記者，希望投行部門能夠慢慢地出些成績。

　　同樣的拉鋸也出現(xiàn)在銀河的強項業(yè)務——經紀業(yè)務上。關于經紀業(yè)務部是應該扁平化管理還是立體化管理銀河證券內部都已經爭論多年，一開始力推扁平化，試了半天發(fā)現(xiàn)原來扁平化不適用銀河龐大的經紀業(yè)務體系。上述知情人士表示，“每一次新上任的領導都會把之前在其他券商的成功案例復制過來，之前推行的戰(zhàn)略被推翻，一切又重頭再來，而其他券商適用的模式在銀河卻也不一定適用。”

　　華夏證券出身的齊亮在2007至2012年間出任銀河證券副總裁一職，同時也負責其經紀業(yè)務條線。齊亮當時力推機構部與研究所的合作，一方面機構部可以收取高額傭金，另一方面推動研究所的投研服務，后來因為雙方互爭功勞而不了了之。

　　不過，銀河證券經紀業(yè)務穩(wěn)步上升，仍然是經紀業(yè)務中的老大哥。

　　銀河的問題很多都是歷史遺留問題，高層的頻繁變動，讓銀河證券缺乏一個長效統(tǒng)一的發(fā)展戰(zhàn)略。上述知情人士無奈地表示，“中央匯金每年都有自己考核的指標，很多時候上面派下來的領導在制定政策的時候都圍繞考核變來變去，而不是以公司的長遠發(fā)展為重。王東明用20年時間打造中信證券，銀河證券領導三五年就換人，如果能有一任領導呆夠八年十年，銀河都不會是現(xiàn)在這個樣子。”